專題：聚焦美股2024年第四季度財(cái)報(bào)
蔚來(lái)（NYSE： NIO； HKEX： 9866； SGX： NIO）今日發(fā)布了截至12月31日的蔚高2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)。第四季度，管解總營(yíng)收為197.034億元，讀Q度盈道銷達(dá)預(yù)同比增長(zhǎng)15.2%，財(cái)報(bào)環(huán)比增長(zhǎng)5.5%。有信凈虧損71.115億元，心今同比增虧32.5%，年季環(huán)比增虧40.6%。利樂(lè)量不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，蔚高調(diào)整后的管解凈虧損為66.222億元，同比增虧37.9% ，讀Q度盈道銷達(dá)預(yù)環(huán)比增虧50.1%。財(cái)報(bào)
2024年全年，有信總營(yíng)收為657.316億元，心今與2023年相比增長(zhǎng)18.2%。年季凈虧損224.017億元，而2023年凈虧損207.198億元。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈虧損為204.732億元，而2023年凈虧損183.507億元。
詳見：蔚來(lái)第四季度營(yíng)收197億元 經(jīng)調(diào)凈虧損66億元
財(cái)報(bào)發(fā)布后，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌，CFO曲玉出席了隨后召開的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)。
以下是分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)部分內(nèi)容：
摩根士丹利分析師Tim Hsiao：第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于公司在成本削減方面的舉措。因?yàn)槭袌?chǎng)高度關(guān)注有關(guān)蔚來(lái)最新一輪重組的消息，所以想了解一下，管理層預(yù)計(jì)能實(shí)現(xiàn)多少成本節(jié)約，以及成本節(jié)約將來(lái)自哪些方面，還有在接下來(lái)的幾個(gè)季度里，我們是否能看到這些成本削減舉措開始產(chǎn)生成效？
李斌：確實(shí)，我們?nèi)ツ耆甓荚谧龀杀竟芾矸矫娴墓ぷ?，全年的降本目?biāo)也得到不錯(cuò)地實(shí)現(xiàn)，所以大家也看到四季度毛利率達(dá)到了我們的預(yù)期。在成本端，我們今年還會(huì)繼續(xù)進(jìn)行降本的工作，包括在供應(yīng)鏈、研發(fā)等方面的降本，這些舉措都將推動(dòng)公司從今年二季度開始實(shí)習(xí)毛利率的逐步提升；在費(fèi)用端的話，由于去年四季度樂(lè)道的上市，我們確確實(shí)實(shí)在樂(lè)道的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面進(jìn)行了比較大的投入，包括在品牌在建設(shè)初期的投入，這些投入也會(huì)延續(xù)到今年的一季度。
樂(lè)道業(yè)務(wù)上還有銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的一些擴(kuò)展，當(dāng)然，我們從今年的一季度開始，公司內(nèi)部也在推進(jìn)從研發(fā)到供應(yīng)鏈，再到銷售服務(wù)端全面的降本措施，推進(jìn)基本經(jīng)營(yíng)單元的管理措施，目標(biāo)是讓整個(gè)公司所有的團(tuán)隊(duì)都能夠?yàn)榻?jīng)營(yíng)目標(biāo)負(fù)責(zé)任。我們看到了一些好的跡象，不管是在研發(fā)方面，還是在市場(chǎng)端的費(fèi)用控制方面，我們已經(jīng)看到了很多旨在提高投資回報(bào)率的一些措施。
從二季度開始，大家就能夠在報(bào)表上看到無(wú)論是成本端還是費(fèi)用端一些顯著的改進(jìn)。三季度，我們會(huì)持續(xù)深化在成本和費(fèi)用方面的控制，相信隨著銷量的增加，毛利率的提升以及費(fèi)用的控制，我們有信心實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部提出的今年四季度實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)。
Tim Hsiao：第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于樂(lè)道，為推動(dòng)樂(lè)道業(yè)務(wù)重新實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，公司會(huì)采取哪些行動(dòng)？會(huì)否堅(jiān)持自身的品牌策略，還是可能出于節(jié)約成本和增效的考慮，將樂(lè)道納入蔚來(lái)，使其成為一個(gè)子品牌？
李斌：樂(lè)道今年以來(lái)的銷量，確實(shí)是沒(méi)有達(dá)到我們自己的預(yù)期，當(dāng)然我們也全面地分析了其原因。首先，我們認(rèn)識(shí)到樂(lè)道作為全新的品牌，在品牌的知名度方面還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競(jìng)品。另外，根據(jù)我們自己的調(diào)研，樂(lè)道的品牌知名度只相當(dāng)于蔚來(lái)品牌的1/3。在我們前邊的存量訂單消化完之后，新增訂單方面，我們確實(shí)是面臨一些壓力，這是最主要的原因。
針對(duì)這一問(wèn)題，我們最近，尤其是今年春節(jié)期間，增加了一些品牌推廣方面的投入。比如在中國(guó)的高鐵站和居民的電梯間進(jìn)行分眾的廣告投放；我們?cè)谏缃幻襟w上也進(jìn)行了更加積極的營(yíng)銷活動(dòng)。所以從品牌知名度的角度來(lái)講，蔚來(lái)有持續(xù)的提升，這方面的工作接下來(lái)我們還會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。
第二個(gè)原因是公司銷售門店網(wǎng)絡(luò)的覆蓋，它也是有爬坡的過(guò)程。在去年樂(lè)道上市的時(shí)候，我們有105家門店，到去年年底，我們新增了100多家，到目前為止，我們的門店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)400家。但我們的這些門店都是新開的，其發(fā)揮的作用也有爬升的過(guò)程。根據(jù)我們自己的數(shù)據(jù)，開業(yè)超過(guò)三個(gè)月的門店和剛剛開業(yè)一個(gè)月的門店，兩者之間的效率差三倍。所以接下來(lái)，我們可以看到隨著這些門店的管理趨于成熟，其作用也會(huì)越來(lái)越大，我們也在進(jìn)行一些門店的效率提升。總的來(lái)說(shuō)，我們?cè)阡N售網(wǎng)絡(luò)方面的投資，雖然去年四季度和今年一季度承擔(dān)了來(lái)自投入的壓力，但是我們相信未來(lái)能夠發(fā)揮銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的作用。
當(dāng)然，門店效率同銷售人員的成熟度是有關(guān)系的。公司目前60%的銷售人員加入公司不到三個(gè)月，所以他們銷售技巧的成熟需要一個(gè)過(guò)程。我們也看到這些銷售同事越來(lái)越成熟，最近的產(chǎn)出也開始提高，能夠開單的銷售人員也越來(lái)越多，我們有針對(duì)性的培訓(xùn)，包括鼓勵(lì)他們?cè)陂T店以外，擴(kuò)展銷售線索，相信對(duì)我們接下來(lái)的訂單增長(zhǎng)都是非常有幫助的。從業(yè)績(jī)方面判斷，今年我們每個(gè)月的新增訂單量都有穩(wěn)步增長(zhǎng)，試駕數(shù)量也都是持續(xù)提升，每周都在創(chuàng)造試駕量新高，相信這些試駕有可能在將來(lái)轉(zhuǎn)變成為定單和銷量。
另外，就是能夠兼容樂(lè)道車型的蔚來(lái)?yè)Q電站數(shù)量，在過(guò)去的兩個(gè)月里，也隨著我們改造換電站數(shù)量的增加，以及電池?cái)?shù)量的增加，樂(lè)道用戶可用的換電站，目前已經(jīng)超過(guò)1500座。前期因?yàn)殡姵氐墓?yīng)不足，換電站中可供周轉(zhuǎn)的電池?cái)?shù)量也是比較少的，平均每站只有一塊電池，現(xiàn)在這個(gè)問(wèn)題也已經(jīng)解決了，所以我們的用戶體驗(yàn)也實(shí)現(xiàn)了非常大的提升，改變了我們用戶的口碑。
蔚來(lái)?yè)Q電站多的地方，樂(lè)道的銷售成績(jī)也相較于其他地區(qū)更好，伴隨著我們換電縣縣通工程的推進(jìn)，對(duì)于樂(lè)道進(jìn)入三、四縣城市，或者更下沉的市場(chǎng)是非常有幫助的。有一個(gè)數(shù)字也讓我們覺得非常有價(jià)值，就是我們現(xiàn)在有12個(gè)區(qū)域，其樂(lè)道車型的銷量超過(guò)了當(dāng)?shù)匚祦?lái)車型的銷量，所以雙品牌的戰(zhàn)略是有其積極意義的。
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